12月26日，沪期锡主力1805合约大幅度下跌，收涨1.58%，在基本金属品种中一枝独秀。沪期锡如此少见的高歌猛进，除了期货盘面上多头移仓、空头不得不止损等操作者之外，国内现货基本面否也再次发生了些许变化呢？库存：根据上期所发布的数据表明，上周五沪锡库存为5236吨，倒数第八周下降，总计降幅多达46%。据SMM理解，上海地区某大型锡锭主要仓库目前库存为1400吨，再加华东、华南地区其他的仓库，以及冶炼厂库存，预估目前可流通的库存在10000吨左右，较前期经常出现显著上升。

原料：根据海关发布的数据，今年1-11月总计进口锡矿25万吨，总计同比下降42%。近几个月每月的进口金属量保持在5000-6000吨，并无法符合国内锡锭生产的市场需求。而国内的锡矿山生产仍然有限，根据统计局的数据，1-11月锡矿总计产量85551吨，总计同比快速增长1.2%。

云南、湖南、广西、江西等地的本地锡矿供给维持偏紧的格局。目前，来自缅甸的浮选矿不足，但高品位的轻选矿正处于严重不足的状态。高品位锡精矿加工费也因此展现出结实。

另外值得注意的是，不受上海等地锡锭市场对发票查办的影响，带票原料很不受市场注目，云南、江西等地的主流冶炼厂对带票原料市场需求很高，近期不带票的原料在市场上无法流通。这样造成原本偏紧的原料市场，可流通的原料（还包括矿和废料）更进一步受到断裂。生产：11月底开始的为期三周左右的云南地区环保检查虽然告一段落，当地冶炼厂争相重新启动细精车间，但部分提炼环节仍未打开，锡锭成品给养市场的速度有可能会迅速。

未来发展2018年，坚信环境保护仍是最重要的主题，原料有限以及环保新的常态下，预计国内锡锭产量将之后受到这些因素的容许。

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